'물량 부족'에 역대급 호황 지금은 조선사 보단 조선엔진 봐야할 때?

역대급 호황 지금은 조선사 보단 조선엔진 봐야할 때?

 

[목차]

대부분의 종목들이 나에게 좌절을 주었다면, 조선주는 가장 큰 수익을 안겨준 주식이다. 아직도 보유하고 있지만, 조선 ETF를 통해 100%가 넘는, 처음으로 100% 이상의 수익을 안겨준 주식이다. 하지만, 벌써 많이 올랐다. 언제 팔아야 할까? 이제 꼭지에 도달했을까? 마침, "조선의 국모"라고 불리어지는 엄경아 연구위원의 인터뷰 영상이 있어 그 내용을 정리해 보고, 앞으로 조선주 투자의 방향에 참고하고자 한다.

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본 영상은 현재 조선업계의 역대급 호황 속에서 조선사뿐만 아니라 조선 엔진 분야에 주목해야 할 이유를 분석합니다. 조선업체들의 두 자릿수 영업 이익률 기록과 2027년까지 확보된 실적을 바탕으로, 주가 상승 여력이 충분하다고 전망합니다. 특히, 엔진 분야는 공급 부족이 가장 뚜렷하게 나타나는 영역으로, 가격 결정력을 가질 것으로 예상됩니다. 따라서, 조선 기자재 중에서도 엔진 분야가 더욱 매력적이며, hd 현대마린 엔진을 최선호주로 추천합니다. 조선업계의 정책적 지원은 제한적인 영향을 미치며, 특수선 사업 가능성은 아직 주가에 충분히 반영되지 않았다고 분석합니다.

1. 📈 조선업의 주가 상승 요인

조선주 상방 룸 더 열려 있나? - 실적 개선에 주가 레벨업

• 올해 상반기 조선업의 주가 상승은 미국에서의 긍정적인 뉴스뿐만 아니라, 1분기 실적 발표로 인해 이익 기대치가 증가하면서 이루어졌다.
• 현재의 실적이 매우 긍정적인 방향으로 나타나고 있으며, 2027년까지 확보된 실적을 고려할 때 추가적인 주가 상승 여력이 충분하다고 평가된다.
• 실적 가시성이 중요하며, 시장이 예상한 실적이 실제로 나타나야만 안정적인 주가 상승이 가능할 것으로 보인다.

 

2. 📈 조선업의 영업 이익률 변화와 정책적 영향

조선주, 1분기 이어 2분기 실적도 맑음? - 선박 건조단가 지속 상승 국면...실적 기대감 유효

 

• 2021년 초 이후로 조선업의 성과가 지속적으로 상승하고 있으며, 이 추세는 2024년 10월까지 이어질 것으로 예상된다.
• 현재 건조 중인 선박의 경우, 상반기보다 하반기에 수주한 물량이 더 많이 반영될 것으로 보인다.
• 조선업체들이 가스선의 비중을 균일하게 상향 안정화시키고 있어, 이익률 개선이 기대된다.
• 비수기로 진입하더라도 단가 상승 효과가 뚜렷하게 나타날 것으로 예상되며, 2분기 대비 3분기도 나아질 것으로 보인다.
• 조선업은 정책적 지원을 충분히 받지 못했지만, 금융적인 지원이 완화된다면 도움이 될 것으로 예상된다.

 

3. 🚢 특수선 사업의 성장 가능성과 시장 확대

특수선 및 MRO 시장 육성 정책...향후 전망은? - 글로벌 스탠다드 입찰 방식 참여로 기대감 높아

 

• 현재 특수선 사업은 방산 시장과 밀접하게 연결되어 있으며, 매출이 증가할 전망이다 .
• 국내 방산 업체들이 내수 중심에서 수출 방산으로 전환하고 있어, 생산량 증가와 수익성 개선이 기대된다 .
• 연간 매출은 약 3조원 정도 수준이지만, 수출로 확대될 경우 시장이 더 커질 가능성이 있다 .
• 특수선 주가에 대한 기대감은 현재 충분히 반영되고 있으며, 과거에도 특수선 사업이 주가에 큰 영향을 미쳤던 적이 있다 .
• 하반기에는 캐나다를 비롯한 다양한 국가에서 해양 방산 관련 입찰이 진행될 예정이며, 대량 생산이 이루어질 경우 경쟁력 있는 수출이 가능하다고 판단된다 .

 

4. 🚢 미국 조선산업과 한국 조선업의 차이점

K조선업, 미국과의 협업 통해 수혜 얼마나 받을까?

 

조선업종, 조선기자재업종 시세

• 미국은 현재 퇴역 중인 군함의 수가 많아, 360척 이상을 발주해야 안정적인 운영을 할 수 있다고 보인다. 하지만 이러한 발주는 장기간에 걸쳐 진행될 예정이다.
• 미국에서의 조선소들은 생산성 문제가 심각하며, 실제 생산성은 한국의 약 10분의 1 수준으로 추정된다. 이는 코로나 팬데믹으로 인한 인력 감소가 큰 영향을 미쳤다는 분석이 있다.
• 군함 건조는 미국 내에서의 규제로 인해 발생하는 어려움이 있으며, 해외 건조도 가능하지만 질에 대한 우려가 따른다.
• 미국에 있는 조선소들이 상선과 군함의 건조 지연 문제를 해결하지 못할 경우, 한국 조선소가 큰 수혜를 볼 가능성이 높다.
• 한국은 조선업체와 하청업체가 모두 큰 역할을 하는 지역이며, 이러한 구조가 시장에 미친 영향이 크다고 보인다.

5. 🚢 조선 업계와 엔진 전망

선박 엔진 분야 전망은? - 엔진 분야, 조선부품 통틀어 가장 공급이 부족한 영역

 

• 현재 조선 업계는 조선 기자재 품목의 공급 쇼티지가 두드러지며, 특히 엔진 분야에서 그 현상이 가장 뚜렷하다.
• 국내 조선소는 도크 증설에 투자 중이며, 중국 조선소도 2024년 하반기부터 증설을 계획하고 있다.
• 필수 기자재의 공급망에 대한 걱정이 커지고 있으며, 이는 엔진이 선박 전체 가격의 비율을 깨뜨릴 수 있을 만큼의 가격 결정력을 가질 것으로 예상된다.
• 조선업계에서 기자재와 완성 조선 사이의 매력도 비교 시, 가격 결정력이 있는 쪽인 엔진이 훨씬 더 매력적이라고 여겨진다.
• 가장 선호하는 기업으로는 HD 현대마린 엔진이 거론된다.