조선주, 지금 사도 될까요? 초호황 속 숨겨진 이야기!

안녕하세요! 50대 월급쟁이 입니다.

요즘 조선주가 정말 뜨겁다고 하죠? 주가가 하늘 높은 줄 모르고 오르고 있어요. 조선업계가 오랜만에 초호황을 맞이했다고 하는데요. 과연 이 상승세는 어디까지 갈까요? 지금 사도 괜찮을까요? 함께 알아봐요!

 

1. 요즘 조선주가 왜 이렇게 핫한가요?

요즘 조선주가 왜 이렇게 핫한가요?

요즘 조선업계에 좋은 소식이 계속 들려와요. 배를 만들 주문이 많이 들어오고 있거든요. 덕분에 조선소들이 아주 바쁘게 돌아가고 있어요. 이렇게 배를 많이 만드는 시기를 '초호황'이라고 불러요. 마치 맛있는 음식이 많아서 식당이 북적이는 것처럼요.

조선업이 이렇게 잘 되는 데는 여러 가지 이유가 있어요. 세계적으로 배가 더 많이 필요해지고, 특히 친환경 선박에 대한 요구가 커지고 있거든요. 이런 변화들이 한국 조선업체들에게 큰 기회가 되고 있답니다.

 

2. 미국 해군 예산이 한국 조선업에 기회가 될까요?

미국 해군 예산이 한국 조선업에 기회가 될까요?

미국 해군이 앞으로 30년간 엄청난 돈을 쓸 계획이래요. 연평균 340억에서 400억 달러나 된다고 해요. 이 돈은 단순히 미국 안에서만 쓰는 게 아니에요. 글로벌 조선 시장에도 영향을 줄 수 있어요. 미국 스스로는 배를 만들 능력이 부족하다는 것을 인정한 셈이죠.

미국은 1년에 상선 시장에서 약 1,000억 달러 정도의 발주가 이뤄진다고 해요. 미국 해군의 30년 예산 규모는 이 금액의 3분의 1 정도를 30년간 꾸준히 발주하는 수준이에요. 이건 정말 큰 규모죠. 마치 큰 손님이 나타난 것과 같아요. 특히 전쟁이 나면 군수 물자를 나르는 전략상선을 늘리려고 하는데, 10년 안에 80척에서 250척으로 늘리겠다고 해요. 필요한 배가 200척이 넘을 거라고 하니, 이 부분이 한국 조선업에 기회가 될 수 있답니다.

 

3. 미국 조선소는 왜 한국보다 경쟁력이 약할까요?

미국 조선소들은 예전 같지 않아요. 조선업에 일하는 사람도 줄고, 조선소 자체도 많이 없어졌어요. 특히 코로나19 팬데믹 때 노동자들이 사업장을 많이 떠나면서 기술 전수가 끊긴 영향이 컸다고 해요.

심지어 미국 조선소는 국제 시세보다 5~6배 비싸게 배를 만들어요. 그런데도 이익을 못 낸다고 하니, 얼마나 경쟁력이 약한지 알 수 있죠. 예전에는 존스법 같은 법으로 미국 해안을 오가는 배는 미국에서 만들도록 보호했지만, 이게 오히려 미국 조선업의 경쟁력을 떨어뜨린 결과가 되었어요. 다른 나라와의 경쟁 없이 안주했기 때문이죠.

 

4. 중국 대신 한국 조선소를 선택하는 이유가 있나요?

중국 대신 한국 조선소를 선택하는 이유가 있나요?

요즘 해운사들이 배를 주문할 때 중국 대신 한국을 선택하는 경우가 많아지고 있어요. 중국 조선소도 배를 많이 만들지만, 한국 조선소는 효율성이 높은 배를 만드는 데 강점이 있어요. 해운사 입장에서는 배가 효율적일수록 운영 비용을 줄일 수 있거든요.

또한, 최근의 여러 상황들 때문에 해운사들은 어떤 항만이나 가기 좋은 '범용성' 있는 배를 많이 갖는 것이 중요하다고 느끼고 있어요. 이때 한국 조선소의 기술력이 빛을 발하는 거죠. 가격은 한국이 중국보다 조금 비싸지만, 효율성과 신뢰성을 생각하면 한국을 선택하는 게 더 낫다고 판단하는 것 같아요.

 

5. 트럼프 정부의 규제가 한국 조선업에 어떤 영향을 줄까요?

트럼프 전 대통령은 중국을 견제하기 위해 여러 규제를 내놓았어요. 처음에는 미국 항만에 들어오는 배에 대해 아주 높은 수수료를 부과하려 했었죠. 입항할 때마다 매출의 7% 이상을 수수료로 내야 할 정도였으니까요. 이건 해운사 입장에서는 엄청난 부담이었어요.

이런 강력한 규제 가능성 때문에 해운사들은 혹시 모를 규제 변화에도 안전한 선택을 하고 싶어해요. 규제가 어떻게 바뀌든 수수료를 낼 가능성이 낮은 쪽으로 투자하려 하겠죠. 이는 결과적으로 효율성 높은 배를 잘 만드는 한국 조선업체들에게 유리하게 작용할 수 있어요.

 

6. 운임 상승이 조선업 투자로 이어질까요?

운임 상승이 조선업 투자로 이어질까요?

최근 배를 빌리는 가격, 즉 운임이 많이 올랐어요. 이건 해운사들이 돈을 더 많이 벌고 있다는 뜻이에요. 돈을 많이 벌면 다음에는 뭘 할까요? 바로 새로운 배에 투자할 가능성이 높아져요.

특히 2028년부터는 친환경 규제 때문에 오래된 배로는 운항하기 어려워져요. 탄소세를 내야 하거든요. 그래서 해운사들은 미리미리 친환경적인 새 배로 바꿔야 하는 상황이에요. 이렇게 운임 상승으로 돈을 벌고, 친환경 규제 때문에 투자가 필요해지니, 조선업계에는 계속 좋은 소식이 들려올 수밖에 없죠.

 

7. 조선주 주가 상승, 실적이 뒷받침해주고 있나요?

요즘 조선주 주가가 정말 많이 올랐죠? 이런 주가 상승은 단순히 기대감 때문만은 아니에요. 실제로 조선업체들의 실적이 좋아지고 있기 때문이에요. 과거에는 상상하기 어려웠던 높은 영업이익률을 기록하는 업체들도 나오고 있거든요.

2021년부터 배 가격이 오르기 시작했고, 그 효과가 이제 나타나고 있어요. 심지어 지금 수주하는 배들은 나중에 만들 때 더 높은 마진이 예상된대요. 회사들은 2027년까지 영업이익률이 계속 좋아질 거라고 보고 있고요. 실적이 이렇게 든든하게 뒷받침해주니 주가도 계속 힘을 받는 것 같아요.

 

8. 새로운 정부 출범은 조선주에 어떤 영향을 줄까요?

곧 새로운 정부가 들어설 텐데요. 새로운 정부의 정책이 조선주에 어떤 영향을 줄지 궁금해하는 분들이 있을 거예요. 전문가들은 상선을 만드는 조선업 자체는 정부 정책에 크게 영향을 받지 않을 거라고 봐요. 상선 수주는 주로 민간 기업들의 노력으로 이루어지기 때문이죠.

하지만 방산(군수산업) 분야는 조금 다를 수 있어요. 방산은 정부 주도로 이루어지는 경우가 많거든요. 새로운 정부가 방산 분야에 더 힘을 실어준다면, 이쪽 분야의 진행 속도가 빨라질 수도 있다고 해요.

 

9. 한화오션과 HD현대중공업, 누가 더 유리할까요?

미국 시장을 공략하는 데 있어서 한화오션과 HD현대중공업 모두 나름의 전략을 가지고 있어요. 한화오션은 미국 필리조선소를 인수했어요. 이는 미국 현지에 직접 투자해서 정부 관련 사업 입찰에서 유리한 위치를 차지하려는 목적이 크다고 볼 수 있어요. 하지만 필리조선소의 생산성은 한국 조선소의 30% 수준이라고 하니, 갈 길이 멀죠.

반면에 HD현대중공업은 미국의 대형 군함 건조 회사인 헌팅턴 잉걸스 그룹과 손을 잡았어요. 이 회사의 생산성을 높이는 데 도움을 주기로 한 거죠. 전문가들은 이렇게 이미 미국 시장의 핵심 업체와 협력하는 방식이 더 빠르게 성과를 낼 수 있다고 보기도 해요.

 

10. HD현대미포, 베트남 조선소 투자는 성공적일까요?

HD현대미포, 베트남 조선소 투자는 성공적일까요?

HD현대미포는 베트남에 있는 비나신 야드에 투자해서 배를 만들고 있어요. 이 야드는 우리나라 조선소가 해외에 투자해서 유일하게 성공적으로 운영하고 있는 곳이에요. 다른 해외 투자는 다 실패했거든요.

베트남 야드는 한국 야드보다 인건비가 싸서 가격 경쟁력을 갖추는 데 도움이 돼요. 특히 중형 선박 시장에서 HD현대미포가 경쟁 우위를 가질 수 있게 해줬죠. 이미 10년 넘게 운영해오면서 노하우도 많이 쌓였어요. 그래서 이 베트남 조선소 투자는 성공 가능성이 높다고 평가받고 있답니다.

 

11. 조선업에 로봇 자동화는 어려울까요?

요즘 다른 산업에서는 로봇 자동화가 활발하게 이루어지고 있죠. 하지만 조선업은 로봇 자동화가 쉽지 않다고 해요. 왜 그럴까요? 바로 주문 제작 방식이기 때문이에요.

자동차 공장처럼 똑같은 모델을 대량으로 만드는 것이 아니라, 조선소에서는 고객의 요구에 맞춰 매번 다른 디자인과 사양의 배를 만들어요. 로봇은 반복적인 작업을 잘하지만, 이렇게 계속 바뀌는 작업에는 적합하지 않아요. 전문가들은 아무리 노력해도 로봇 자동화율이 20~30% 정도가 한계일 거라고 말해요.

 

12. 한국 조선업체들의 경쟁 구도는 어떻게 될까요?

한국에는 여러 조선업체가 있어요. 예전에는 서로 치열하게 경쟁했지만, 이제는 조금씩 변화가 생기고 있어요. 특히 해외 대형 프로젝트를 수주할 때는 '원팀'을 구성하려는 움직임이 보인다고 해요.

예를 들어, 잠수함처럼 특정 분야에 강점이 있는 회사는 그쪽을 맡고, 다른 분야에 강점이 있는 회사는 또 다른 역할을 하는 식으로 협력하는 거죠. 물론 여전히 경쟁은 하겠지만, 큰 수주전에서는 힘을 합치는 모습이 더 자주 나타날 것 같아요.

 

13. 관세 변화는 조선업에 어떤 영향을 줄까요?

요즘 세계적으로 관세 장벽이 높아지는 추세예요. 이는 조선업의 고객인 해운사들에게는 골치 아픈 문제일 수 있어요. 물동량이 줄어들거나 예측하기 어려워지기 때문이죠.

하지만 해운사들은 이런 상황에 대응하는 방법이 있어요. 바로 운임을 인상하는 거예요. 운송이 복잡해지거나 불확실성이 커지면, 그만큼 비용을 더 받는 거죠. 해운사들의 이익이 늘어나면 결국 새로운 배에 대한 투자로 이어지니, 관세 변화는 장기적으로 볼 때 조선업에 나쁘지만은 않다고 볼 수 있어요.

 

14. 조선 섹터에서 주목할 만한 종목은 무엇일까요?

조선 섹터에서 전문가들이 추천하는 종목은 HD현대마린솔루션과 HD현대중공업이에요. HD현대마린솔루션은 엔진 같은 부품을 만드는 회사인데, 공장 가동률을 더 높일 여지가 많고 마진율도 좋다고 해요.

HD현대중공업은 여전히 주가가 저평가되어 있다고 보고요. 특히 미국 시장 공략 전략에서 유리한 위치에 있다는 평가도 있어요. HD현대마린솔루션의 목표 주가는 5만 원, HD현대중공업의 목표 주가는 28만 원이라고 하니 참고해보시면 좋을 것 같아요. 물론 투자는 신중하게 결정해야겠죠?

조선업의 초호황 속에 숨겨진 다양한 이야기들을 살펴봤어요. 복잡해 보이지만 하나씩 살펴보니 이해가 좀 되시죠? 앞으로 조선 시장이 어떻게 움직일지 계속 관심을 가져보면 재미있을 거예요!

참고 자료

이번 블로그 글은 아래 815머니톡 유튜브 채널에 출연하신 신영증권의 엄경아 연구위원님의 출연 영상을 참고하여 작성하였습니다.

https://youtu.be/RAmScv4nTNg